Objavljeno u Nacionalu br. 845, 2012-01-24

Autor: Nikola Plančić

Udavača na bubnju

Jeftina privatizacija Croatia osiguranja

Prvi korak prema prodaji napravila je HDZ-ova vlada kad je prenijela dio dionica tvrtke na umirovljenički fond, a sada slijedi izravna pogodba s kupcem ili javni natječaj, gdje će se kompanija prodati po principu tko da više

Croatia osiguranje je tvrtka s 3000 zaposlenih, vlasnik je 30-ak drugih tvrtki, a ima nekretnine u vrijednosti većoj od milijardu kunaCroatia osiguranje je tvrtka s 3000 zaposlenih, vlasnik je 30-ak drugih tvrtki, a ima nekretnine u vrijednosti većoj od milijardu kunaVišegodišnja nagađanja o tome hoće li se prodati Croatia osiguranje prekinuo je prošlog tjedna premijer Zoran Milanović. U svom obraćanju u Saboru izjavio je: "Croatia osiguranje je tržišna kategorija i toj tvrtki trebaju milijuni eura dokapitalizacije". Prije nekoliko dana, dobro obaviješten izvor blizak vrhu Croatia osiguranja Nacionalu je rekao: "Stvar je navodno već dogovorena, Croatia osiguranje će kupiti Adris Grupa". Na službeni upit, Nacional je iz Adrisa dobio znakovit odgovor: "Adris Grupa jedan je od vodećih nacionalnih investitora i u tom smislu nismo smanjili svoje ambicije. Unatoč krizi, posve je razložno očekivati da nastavimo ulagati u svojoj zemlji".


Drugi je pak izvor, također potvrdivši interes Adrisa, napomenuo: "Za CO su vrlo zainteresirani i Euroherc i Allianz osiguranje". Uostalom, prvi korak prema prodaji ionako je već napravila bivša HDZ-ova vlada kad je prenijela 29 posto dionica te kompanije na umirovljenički fond ne bi li time isplatila ratu duga umirovljenicima i izbjegla rebalans proračuna. Aktualni ministar financija Slavko Linić formalno se usprotivio tom potezu, govoreći da će taj vlasnički udio vratiti državi i umirovljenike isplatiti izravno iz proračuna. Smisao toga prilično je dvojben nakon što je i službeno potvrđena odluka o prodaji CO.

Najvažnija pitanja danas su svakako cijena i način prodaje najveće domaće osiguravateljske kuće. Nacionalov visokopozicioniran izvor kaže: "Slavko Linić najavio je prodaju do kraja godine. CO je kompanija s 3000 zaposlenih koja u vlasništvu ima 30-ak drugih društava. Ozbiljan due diligence tolike tvrtke trajao bi i do dvije godine. Pa ako je zadani rok za privatizaciju 11 mjeseci, treba očekivati prodaju izravnom pogodbom ili javnim natječajem u kojem će se istaknuti najniža cijena i prodati po principu 'tko da više'". Pojašnjavajući zašto bi netko kupio bilo koju tvrtku u kojoj nije proveden due diligence, isti izvor nadalje tvrdi: "Prvo, postavljanje minimalne cijene privlači kupce, a drugo, ozbiljni kupci uvijek mogu dobiti uvid u stvarno stanje preko ljudi iz vrha tvrtke. Oni imaju potpun pristup informacijama, dakle, znaju sve dobre i loše strane i te bi informacije mogli podastrijeti kupcu. Moglo bi se spekulirati da bi time na neki način kupili svoja mjesta u Upravi i nakon privatizacije. Ne bi bilo prvi put da se takve stvari rade u Hrvatskoj."

Spekulirajući o cijeni i vrijednosti tvrtke, posljednjih su dana sve češće priče o tome da će država u prodaji istaknuti nominalnu vrijednost dionica od 1400 kuna. No dionice CO trenutačno se na burzi prodaju po cijeni od 4500 kuna, dakle po cijeni nekoliko puta većoj od nominalne. S obzirom na to da se prodaju u malim količinama, upitno je u kojoj mjeri aktualna burzovna cijena dionica oslikava pravu vrijednost CO. Primjerice, 2007. dostizale su cijenu i od 20.000 kuna. Jednostavno, promet dionicama CO na burzi je premalen da bi poslužio za temelj procjene vrijednosti kompanije. Financijski stručnjaci, koje je kontaktirao Nacional, ukazuju na to da postoji nekoliko parametara prema kojima se može izračunati vrijednost osiguravajućeg društva. Jedan od njih je visina premije na godišnjoj razini koja u CO iznosi gotovo tri milijarde kuna. Jasno je da bi prodajna cijena kompanije, ako bi se taj podatak uzeo u obzir, bila mnogostruko veća od cijene dobivene prodajom dionica prema nominalnoj vrijednosti. Usto, CO u svom vlasništvu ima i pozamašan broj nekretnina čija je vrijednost, recesiji usprkos, i dalje velika. U rujnu prošle godine, dakle prije svega nekoliko mjeseci, CO raspisao je natječaj za procjenitelja koji bi ustanovio vrijednost svake od 183 nekretnine u vlasništvu društva. Procjena je nedavno završena, a Nacionalovi izvori tvrde da je ustanovljena vrijednost nešto više od milijarde kuna. Kad se zbroji visina godišnje premije i vrijednost nekretnina, jasno je da realna vrijednost CO uvelike premašuje iznose kojima se barata u javnosti, a koji su posljedica pokušaja prodaje tvrtke još 2002. kad su ponude za većinski udio iznosile od 80 do 150 milijuna eura. Valja napomenuti da je tada napravljen due diligence koji je pokazao takvo stanje tvrtke da su neki kupci istog trena odustali.
Govoreći o vrijednosti kompanije, u obzir treba uzeti i vrijeme prodaje. Hrvatska je već godinama u recesiji, što nesumnjivo umanjuje cijenu Croatia osiguranja.

Usprkos tome, Uprava društva i državna vlast uglas će reći da je ovo upravo idealno vrijeme jer je CO u posljednjih nekoliko godina, otkako je smijenjen Hrvoje Vojković, opet postavljen na zdrave noge. No Nacionalov izvor tvrdi da to nije baš tako. Naime, Vojkovićevom smjenom CO je povećao dobit na godišnjoj razini. Zasluge za to pripisane su Vojkovićevu nasljedniku Zdravku Zrinušiću. Njega je s ciljem spašavanja kompanije postavio tadašnji ministar financija i predsjednik NO Ivan Šuker. Zrinušić je CO iz gubitaša pretvorio u profitabilnu tvrtku jednostavnim potezom - reducirao je donacije i sponzorstva koje je dijelio Hrvoje Vojković. Na godišnjoj razini takve su donacije dosezale i do 300 milijuna kuna. Nekom bi se doniranje 300 milijuna kuna iz tvrtke koja posluje s gubicima moglo učiniti neozbiljnim, ali ljudi koji ga poznaju reći će da je to posve u skladu s imidžom Hrvoja Vojkovića. Priča se da je Vojković, kojeg je na čelo najveće hrvatske osiguravateljske tvrtke postavio dogovor Sanaderova HDZ-a i koalicijskog mu partnera HSLS-a, za prvi potez odabrao povećanje plaće predsjedniku Uprave, odnosno samom sebi. Potom je u vlastitu odaju u koju se ulazi iz njegova ureda postavio tuš-kabinu i velik dizajnerski krevet jarke crvene boje. Nakon Vojkovićeve smjene, u CO dolazi Zdravko Zrinušić. Nakon što je vidio nepotreban glomazni krevet, priča se, zaključio je, valjda, da i ne izgleda tako loše te ga je ostavio za svoje potrebe. No budući da crveno ipak nije boja CO, odlučio ga je tapecirati u plavo. Zrinušića je doveo Ivan Šuker sa zadatkom da spasi tvrtku. Koliko je u tome uspio možda najbolje pokazuje podatak prema kojem je lani ukupno tržište osiguranja palo za 1,1 posto, dok je ukupno zaračunata bruto premija CO pala za 3,7 posto.

Neki će za toliki pad okriviti situaciju u kojoj iza CO ne stoji nijedna banka, dok će drugi reći da je Uprava potpuno podbacila.
Šukerov je cilj bilo izvlačenje tvrtke iz gubitaka i zadržavanje u državnom vlasništvu. Štoviše, Šuker je pokušavao spojiti Croatia osiguranje i Hrvatsku poštansku banku ne bi li stvorio svojevrsnu jedinstvenu domaću financijsku kompaniju koja bi lakše konkurirala sličnim sustavima u stranom vlasništvu. Ideja je neslavno propala jer Vojković i tadašnji šef HPB-a Josip Protega, također ljubitelj namještaja s potpisom, nisu upregnuli snage u objedinjavanje, već u svađu oko toga tko će od njih dvojice biti na čelu nove institucije. U međuvremenu, u prosincu 2010. Šuker je smijenjen s dužnosti ministra financija, a na njegovo je mjesto postavljena Martina Dalić, štićenica Borislava Škegre, jednog od ključnih likova hrvatske privatizacije i u to vrijeme savjetnika premijerke Jadranke Kosor. Njenom se inauguracijom promijenila politika oko CO. Na sastanku stranačkog predsjedništva, netom nakon postavljanja na funkciju, Martina Dalić prvo je potiho spomenula da bi se tvrtku možda moglo i prodati. Kako su na sjednici sjedili i Ivan Šuker i Andrija Hebrang, obojica bivši članovi NO i protivnici privatizacije kompanije, prijedlog Martine Dalić, blago rečeno, nije prošao. No devet mjeseci kasnije HDZ-ova ministrica financija odigrala je mnogo lukavije. Ovaj put Martina Dalić preskočila je sjednicu stranačkog predsjedništva, gdje su se donosile odluke, i iskoristila sjednicu Vlade od 15. rujna 2011. da bi progurala plan o privatizaciji. Na sjednicama Vlade nije bilo ni Šukera ni Hebranga, ali su bili Škegro i Đuro Popijač, pa je prijedlog prošao. Celofan oko tog plana izgledao je ovako - 30-ak posto dionica CO prebacit će se na umirovljenički fond. Umirovljenički će fond, nadalje, dionice dati u zalog Zagrebačkoj banci za kredit kojim će Vlada podmiriti zadnju ratu obećanog povrata duga umirovljenicima. Tako će se HDZ-ova vlada moći pohvaliti da je odradila odličnu godinu bez rebalansa proračuna, dok je istovremeno započela provedbu plana privatizacije CO.

Istodobno s rastom utjecaja Martine Dalić i Borislava Škegre, unutar CO rade se novi planovi. Nekoć Šukerov, a sada Daličin direktor Zrinušić promijenio je priču. Od toga da je "CO sada vrlo uspješna kompanija" došlo je do toga da je "privatizacija jedini pravi put". Također, naslućujući poraz HDZ-a na parlamentarnim izborima, Zrinušić se, tvrde Nacionalovi izvori, odlučio pozicionirati nešto bliže Kukuriku koaliciji. U tvrtku je vratio Marijana Ćurkovića, Vojkovićeva prethodnika, vrlo bliskog Slavku Liniću. Ćurković je dolaskom HDZ-a na vlast 2004. smijenjen, nakon čega se obratio sudu, te je nagodbom dobio milijunsku otpremninu. Nekoliko godina kasnije, za potrebe političkog repozicioniranja aktualnog šefa CO, danas 70-godišnjak Marijan Ćurković vraćen je iz mirovine. Uz funkciju zamjenika direktora Direkcije za upravljanje osiguravateljnim procesima i pripadajuću plaću, ovaj donedavni umirovljenik na raspolaganje je dobio i nov, prilično sportski Passat CC. Inicijator njegova povratka bio je Svemir Kalinić, jedan od Zrinušićevih direktora i osoba od najvećeg povjerenja. Posljednji korak uspješnog pozicioniranja ulijevo, načelno govoreći, bila je dodjela upitnog kredita tvrtki Coning Radimira Čačića, doslovno dva dana prije parlamentarnih izbora.

Kako se prijenos dionica, kao međukorak prema prodaji Croatia osiguranja odigrao neposredno prije izbora, a konačna najava prodaje samo mjesec dana nakon što je SDP preuzeo vlast, zanimljivo je podsjetiti na to kako je izgledala politička retorika. Tada oporbeni Slavko Linić javno se žestoko protivio prijenosu dionica da bi mjesec dana poslije odlučio sam prodati CO. S druge strane, Jadranka Kosor započela je privatizaciju tvrtke da bi prošlog tjedna, ali sada iz oporbe, napala Linićev plan prodaje.

Vezane vijesti

J. Kosor prekršila vlastiti antikorupcijski program

J. Kosor prekršila vlastiti antikorupcijski program

Gostujući u emisiji "Nedjeljom u 2" bivši čelnik Croatia osiguranja, Damir Mihanović javno je ispričao sve o aferi Fimi media koju je razotkrio… Više

Komentari

Ovaj članak nema komentara.

Nije moguće komentirati članke starije od tri mjeseca.

Najnovije

Izbor urednika